中國(guó)資本投資海外礦山模式改變

    雖然在過(guò)去的一年礦產(chǎn)類(lèi)大宗商品價(jià)格下跌導(dǎo)致礦業(yè)公司作為收購(gòu)目標(biāo)的吸引力整體下降，但預(yù)計(jì)未來(lái)幾年全球礦業(yè)公司的并購(gòu)交易還將繼續(xù)增多，并且中國(guó)企業(yè)將占到更大的份額。但他表示，以占有多數(shù)股權(quán)為特征的中國(guó)企業(yè)原有的并購(gòu)模式正在發(fā)生變化。

    蘇啟元稱(chēng)，替代原有模式的并購(gòu)路徑包括單純收購(gòu)少數(shù)股權(quán)、與被收購(gòu)方簽署產(chǎn)量包銷(xiāo)合同或是達(dá)成涉及控股公司的多年期協(xié)議。蘇啟元表示，中國(guó)企業(yè)并購(gòu)模式演變的例子包括武漢鋼鐵對(duì)加拿大礦業(yè)公司Consolidated Thompson的投資和河北鋼鐵對(duì)加拿大鐵礦石企業(yè)Alderon的投資，這兩項(xiàng)交易都涉及中國(guó)企業(yè)對(duì)上市公司少數(shù)股權(quán)的收購(gòu)，并且都涉及單獨(dú)的對(duì)礦產(chǎn)項(xiàng)目權(quán)益的直接投資。

    Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，今年迄今為止，中國(guó)企業(yè)收購(gòu)境外礦業(yè)資產(chǎn)的交易達(dá)16宗，交易金額6.96億美元。從地區(qū)分布看，澳大利亞有9項(xiàng)交易，金額4.79億美元，印尼、加拿大和英國(guó)各有兩項(xiàng)交易，吉爾吉斯斯坦有一項(xiàng)交易。

    蘇啟元表示，雖然不清楚交易金額是否每年都會(huì)增加，但整體趨勢(shì)是向上的。他還指出，礦業(yè)并購(gòu)交易去年因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)放緩有所降溫。對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，礦業(yè)資產(chǎn)仍將占據(jù)海外收購(gòu)的一大部分，蘇啟元還表示，像2009年中國(guó)五礦集團(tuán)12億美元收購(gòu)澳大利亞OZ Minerals那樣的大手筆交易的機(jī)會(huì)依然存在，但全盤(pán)買(mǎi)斷以外的收購(gòu)模式將越來(lái)越多地被采用。

    此外，他還認(rèn)為，收購(gòu)目標(biāo)也發(fā)生變化。三年前，鐵礦石和煤炭炙手可熱，現(xiàn)在銅和黃金成為熱門(mén)。蘇啟元稱(chēng)，中國(guó)企業(yè)未來(lái)幾年還將繼續(xù)收購(gòu)黃金資產(chǎn)，這一方面是因?yàn)辄S金礦商的股價(jià)下跌提供了逢低買(mǎi)入的機(jī)會(huì)，另外也是考慮到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗，投資貴金屬和黃金礦產(chǎn)公司會(huì)比較安全。